Backtest-Tests: Ihr Spürsinn ist gefragt!

Im ersten Teil des Artikels über Backtests haben wir gezeigt, warum die meisten dieser Simulationen mit Vorsicht zu genießen sind. Im zweiten Teil zeigen wir, wie Anleger die seriösen Teste erkennen lernen.  

Samuel Lee 25.11.2013

Im ersten Teil des Artikels (lesen Sie hier weiter) haben wir gezeigt, warum die meisten Rückrechnungen der Produktanbieter einer gewissenhaften Überprüfung nicht standhalten. Doch Anleger sollten es sich nicht zu leicht machen. Denn im Grunde hat jeder Investor, der ein historisches Muster an den Märkten beobachtet, mit Backtests gearbeitet. Dazu gehören Benjamin Graham und Warren Buffett. Daher lohnt es sich der Frage nachgehen, was einen guten Backtest von einem schlechten trennt. Oder, allgemeiner formuliert: Was trennt mit Blick auf die Finanzmärkte eine gültige Induktion von einer ungültigen?

Die Sache mit den Induktionsschlüssen

Die meisten Anleger irren sich bei Induktionsschlüssen. Ich denke, das liegt zu einem großen Teil daran, dass Amateurinvestoren nur allzu bereitwillig eine Annahme akzeptieren, deren Grundlage auf etwas beruht, was für sie in ihrem Alltag vorfinden bzw. was in ihrem Leben funktioniert. Damit werden sie jedoch anfällig für die willkürliche Suche nach Mustern, wo in der Realität keine vorzufinden sind. Beispielsweise sehen viele Investoren in einer dreijährigen Outperformance eines Fonds einen Beweis dafür, dass der Manager qualifiziert ist.

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Über den Autor

Samuel Lee  Samuel Lee is an ETF Analyst with Morningstar.

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