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Analyse/ComStage DAX® TR UCITS ETF

Seit der jüngsten Gebührensenkung ist dieser ETF der günstigste unter den DAX-Trackern. Das Börsenbarometer Deutschlands ist freilich eher eine Wette auf das Wachstum der Weltwirtschaft und somit auf die Exportweltmeister als auf die deutsche Wirtschaft.

Rolle im Portfolio

The Comstage DAX TR UCITS ETF provides exposure to German large-capitalisation equities, and can be used as a core holding for investors looking to build a German-centric portfolio. The DAX is universally seen as the benchmark for the German stock market despite the fact that all its constituents are multinational companies generating revenues around the world. In fact, many of the represented companies generate far less than 50% of their revenue within Europe. As such, this investment can also be seen as a passive play on the pan-European and/or global economy with a German bias. Over the past five years, the DAX has shown a 92% correlation to the widely-held EURO STOXX 50 and an 85% correlation to the MSCI World.

The fund can also act as a tactical tool to overweight German equities within a diversified portfolio. However, it is important for investors to examine the index’s constituents. Like many single country indices, the DAX is fairly top heavy, with the top 10 constituents accounting for almost 70% of its value. The largest holding is Bayer, which accounts for about 10% of the portfolio. Financial companies – consisting mainly of Allianz, Deutsche Bank and Munich Re – account for about 15% of the index.

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Über den Autor

Gordon Rose, CIIA, CAIA,

Gordon Rose, CIIA, CAIA,  ist Fondsanalyst bei Morningstar.

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