Können Kurzläufer große Schritte machen?

Anleger, die auf kurzlaufende Anleihefonds setzen, wollen vor allem Sicherheit. Sie könnten allerdings angesichts der Minizinsen mehr Risiken eingehen, als ihnen vielleicht lieb ist.

Shannon Kirwin 25.11.2014
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Kurzläuferfonds fokussieren sich meistens auf Anleihen mit Laufzeiten von bis zu drei Jahren. Durch ihre relativ niedrigere Sensitivität in Bezug auf Zinsänderungen eignen sie sich eher für kurzfristige Investitionen, zum Beispiel für Anleger, die ihr Geld innerhalb der nächsten zwei bis drei Jahren wieder benötigen. Trotzdem streben Fondsmanager in dieser Kategorie an, eine attraktive Rendite anzubieten.

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Die schwierige Entwicklung in der Eurozone und die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) in den letzten fünf Jahren haben diese Aufgabe allerdings deutlich erschwert. Seit 2008 wurde der Leitzins im Euroraum von der EZB sukzessive (mit einer kurzen Verschnaufpause im Jahr 2011) heruntergesetzt. Seit September dieses Jahres beträgt er nominal 0,05%. Das Ziel ist natürlich, die europäische Konjunktur anzukurbeln indem Kasse und andere als sicher geltende Produkte an Attraktivität verlieren und Investoren in risikoreichere Wertpapiere wie Unternehmensanleihen und Aktien umschichten. Für Manager, die durch ihre Anlagerichtlinien auf das kurzlaufende Segment beschränkt sind, ist es immer schwieriger geworden, Wertpapiere zu finden, die sich für ihr Mandat eignen und gleichzeitig einen Mehrwert bieten.

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Über den Autor

Shannon Kirwin  is a fund analyst with Morningstar