Ein alternativer Blick auf den europäischen Aktienmarkt

Das neue europäische Morningstar Markt-Barometer bildet die Aktien-Performance entsprechend der Morningstar Style Box ab --- Value vs. Growth, Standardwerte vs. Nebenwerte. Neuer bewertungsgetriebener Blick auf die Märkte.

Fernando Luque 06.10.2015

Die Morningstar Style Box ist weithin bekannt. Die Neun-Felder-Matrix wurde bereits im Jahr 1992 eingeführt, um Anlegern und Beratern auf einen Blick den Investment-Stil eines Fonds transparent zu machen. Grundlage der Style Box ist die Kategorisierung sämtlicher in den Fonds enthaltenen Werten, und zwar von Aktienposition A bis Z. Die vertikale Achse der Style Box beschreibt die Eigenschaften Value, Blend, Growth, die horizontale Achse segmentiert die Fondsbestandteile nach Größe: Small Caps, Mid Caps und Large Caps. 

In unserem neuen Research-Format überspringen wir die Fondsebene und segmentieren den europäischen Aktienmarkt entsprechend der Style Box. Das europäische Morningstar Markt-Barometer (Morningstar Europe Barometer) misst die Performance der neun unterschiedlichen Marktsegmente auf monatlicher Basis, und zwar jeweils marktkapitalisierungsgewichtet. Dafür zerlegen wir den Morningstar Europe Developed Market Index, der nur die entwickelten Märkte Europas abbildet, in seine Style- bzw. Size-Bestandteile. Das ermöglicht Anlegern, auf einen Blick die Entwicklung der wichtigen Investment-Stile zu erfassen. 

Zudem greifen wir die Bewertungen der einzelnen Segmente ebenfalls auf, und zwar anhand des von uns kalkulierten fairen Werts von Aktien, ausgedrückt in der Kurs-/Fair Value Ratio. Das ermöglicht die Einschätzung der Attraktivität der Aktiensegmente innerhalb der Style Box.  

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Über den Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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