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Die Nachhaltigkeits-Scores von Fonds im Blick

Anleger und Berater können die Vorstufe unseres Nachhaltigkeits-Ratings auch verwenden, um eine absolutere Sicht auf das Nachhaltigkeitsprofil von Fonds zu werfen.

Thomas Furuseth 09.05.2016

Wir haben jüngst unser neues Morningstar Sustainability Rating vorgestellt. Kernpunkt dieses Ratings ist, dass wir das Nachhaltigkeitsprofil von Fonds innerhalb ihrer jeweiligen Kategorie erstellen. Unser Nachhaltigkeits-Rating ähnelt in dieser Hinsicht unserem Morningstar Sterne-Rating: Es vergleicht Gleiches mit Gleichem. Das impliziert, dass sich unsere beiden Rating-Systematiken gerade nicht dafür eignen, Äpfel mit Birnen zu vergleichen.

Mit Blick auf unser Sterne-Rating ist dieses relative, sprich: Peer-group immanente Vorgehen einleuchtend einfach. Ein Beispiel: Das Rendite-Risiko-Profil von, sagen wir, Schwellenländer-Aktienfonds ist ein gänzlich anderes als das von EUR Rentenfonds. In freundlichen Marktphasen werden Schwellenländer-Aktien besser performen als Euro-Renten, sodass ein Ein-Sterne-Schwellenländerfonds vermutlich eine absolut gesehen bessere Performance liefern wird als ein Fünf-Sterne-Euro-Rentenfonds. Umgekehrt wird bei nervösen Aktienmärkten ein Ein-Sterne Euro-Rentenfonds weniger Verluste verzeichnen als ein Fünf-Sterne-Schwellenländerfonds.

So weit, so klar. Doch bei unseren Morningstar Sustainability Ratings verhält sich das anders. Anleger, die einen eher absoluten Blick auf die Nachhaltigkeit von Fonds haben, können unser Rating auch verwenden, um generellere Erkenntnisse zum Nachhaltigkeitsprofil ihres Fonds zu gewinnen. Dafür müssen sie die Vorstufe des Sustainability Ratings verwenden, den so genannten „Score“ eines Fonds. Unser Sustainability Rating setzt sich aus dem Portfolio ESG Score zusammen, der um einen „Controversy“-Faktor bereinigt wird. Ergebnis ist der Morningstar Sustainability Score, ein Wert, der zwischen theoretisch null (der niedrigste Wert) und höchstens 100 schwankt.

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Über den Autor

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth  er analytiker og redaktør på Morningstar.no. Han har en mastergrad i økonomi fra Handelshøyskolen BI med spesialisering i finans.

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