Übersicht über die größten aktiven Investoren in China A-Shares

Wir blicken im Zuge der Serie zu China-Aktien nunmehr auf die (wenigen) Fonds, die bereits die Chancen (und Risiken) einer Off-Benchmark-Wette eingegangen sind und Festlands-Aktien halten.

Ali Masarwah 03.07.2017

Wir haben uns anlässlich der Entscheidung des Indexanbieters MSCI, chinesische Festlandsaktien (so genannte A-Shares) ab Mai 2018 in seine globalen und regionalen Schwellenländer-Benchmarks aufzunehmen, mit den diversen Aspekten dieses neuen Aktienmarktsegments befasst. Dabei haben wir die Hintergründe und Details dieser Entscheidung beleuchtet. Dann haben wir in einem Glossar die wichtigsten chinesischen Aktienmarktsegmente vorgestellt, bevor wir die Frage beantwortet haben, wie wichtig A-Shares bereits heute für aktiv verwaltete Schwellenländer-Aktienfonds sind. Die Frage ist naheliegend, da diese Fonds bereits heute in der Lage sind, auf A-Shares zu setzen und somit einen zeitlichen Vorteil gegenüber passiven Fonds haben, die erst ab Mai 2018 dieses Segment erschließen werden. 

Anhand der uns vorliegenden Daten haben wir die These aufgestellt, dass die Entscheidung von MSCI einerseits richtungsweisend war: Denn ab 2018 werden immer mehr Fondsmanager, aktive wie passive, in A-Shares investieren, weil sie die MSCI-Benchmarks abbilden bzw. diese als ihr Anlageuniversum definiert haben. Übrigens werden auch andere Indexanbieter wie FTSE, S&P oder Russell diesen Schritt vollziehen. Andererseits haben wir anhand der säkularen Untergewichtung chinesischer Aktien in aktiv verwalteten Schwellenländerfonds und der geringen Verbreitung von A-Shares auch die These gewagt, dass China-Aktien noch keine Unwucht in Portfolios bilden – jedenfalls nicht im Durchschnitt, in einigen Fällen sind China-Aktien indes sehr hoch gewichtet; wir sprechen von einzelnen Gewichtungen in Höhe von gut 45 Prozent!  

Vor dem Hintergrund dieser allgemeinen Erkenntnisse wollen wir uns nun die aktiv verwalteten Fonds anschauen, die A-Shares in signifikantem Umfang beimischen. Wir wollen auch sehen, wie lange die Erfahrungen der Fondsmanager mit diesem Segment zurückgehen. Die untere Tabelle zeigt die 15 aktiv verwaltete Schwellenländerfonds, die per Ende April das höchste Gewicht an A-Shares aufwiesen und für Anleger im deutschsprachigen Raum erhältlich sind. Zur Erinnerung: Es handelt sich hier samt und sonders um Off-Benchmark-Wetten. 

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Über den Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Anleger Websites von Morningstar verantwortlich.

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