Morningstar
Equities

Morningstar Marktbarometer: Financials und Energie treiben Value-Segment

Im September hat ein klarer Favoritenwechsel stattgefunden. Die Gewinner der Vormonate, defensive Konsumgüter und Health Care, sind deutlich hinter die klassischen Value-Aktien zurückgefallen. Das Morningstar Marktbarometer für den September 2019. 

Fernando Luque 09.10.2019

Die Erholung an den europäischen Aktienmärkten im September ging mit einem klaren Favoritenwechsel von defensiven Werten hin zu Zyklikern einher. Der Morningstar Europe Index legte im September um gut 3,7 Prozent (alle Performance-Angaben in EUR) zu, nachdem der europäische Gesamtmarkt-Index im August 1,6 Prozent eingebüßt hatte.

Der vergangene Monat brachte für Value-Anleger eine höchst willkommene Entwicklung: ihre Portfolios haben von der Erholung im September am meisten profitiert, wie das Morningstar Marktbarometer zeigt. Großkapitalisierte Value-Aktien legten kapitalisierungsgewichtet um 6,6 Prozent zu. Sie wurden erneut durch hohe Gewinne bei Banken und Energie-Titeln getragen. Royal Dutch Shell und HSBC waren mit einem Kursplus von jeweils rund acht Prozent die größten Gewinner. Indes legten großkapitalisierte Growth-Aktien nur um 1,3 Prozent zu.

Das Bild im Nebenwerte-Bereich war identisch: Value-Aktien legten deutlich stärker zu als Growth- und Blend-Aktien. Unsere untere Matrix zeigt allerdings, dass Wachstumswerte in diesem Jahr - wie auch längerfristig - deutlich vor günstig bewerteten Aktien liegen.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Um diesen Artikel zu lesen, müssen Sie sich anmelden

Hier kostenlos registrieren

Über den Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  ist Chefredakteur morningstar.es, Morningstar Spanien 

Audience Bestätigung

Auf unserer Websites werden Cookies und andere Technologien verwendet. Damit können wir Ihre Präferenzen nachhalten und Ihnen eine optimale Nutzung unserer Website ermöglichen. Weitere Informationen finden Sie unter Cookie-Optionen.
  • Andere Websites Morningstar
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten.      Nutzungsbedingungenund      Datenschutz-Bestimmungen.    Cookie-Kontrolle
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten.

Nutzungsbedingungen        Datenschutz-Bestimmungen        Cookies

Das Morningstar Sterne-Rating für Aktien wird auf der Basis der Bewertung eines Analysten des Fair Value von Aktien festgelegt. Es ist eine Prognose/Schätzung und keine Tatsachenfeststellung. Morningstar vergibt eine Sterne-Rating auf der Basis der Schätzung eines Analysten des Fair Value einer Aktie. Das Sterne-Rating umfasst vier Komponenten: (1) unsere Beurteilung der wirtschaftlichen Lage des Unternehmens, (2) unsere Schätzung des Fair Value der Aktie, (3) die Unsicherheit unserer Schätzung des Fair Value und (4) den aktuellen Marktpreis. Dieser Prozess mündet in ein punktuelles Sterne-Rating, das täglich aktualisiert wird. Eine Bewertung mit 5 Sternen spiegelt die Überzeugung wider, dass die Aktie zu ihrem gegenwärtigen Preis vorteilhaft ist; bei einer Bewertung mit 1 Stern ist sie es nicht. Sind unsere zugrundeliegenden Annahmen richtig, pendelt sich der Marktpreis im Allgemeinen innerhalb von drei Jahren bei unserem geschätzten Fair Value ein. Anlagen in Wertpapieren sind Marktrisiken und anderen Risiken ausgesetzt. Die Wertentwicklung eines Wertpapiers in der Vergangenheit kann sich in der Zukunft fortsetzen oder auch nicht und ist keine Garantie für die künftige Wertentwicklung. Weitere Einzelheiten zum Morningstar Sterne-Rating für Aktien sind zu finden unter

Die Schätzung des quantitativen Fair Value ist Morningstars Schätzung des Dollarbetrags je Aktie, den das Aktienkapital eines Unternehmens wert ist. Die quantitative Schätzung des Fair Value basiert auf einem statistischen Modell, das sich aus der Schätzung der Aktienanalysten von Morningstar des Fair Value von Unternehmen ableitet, die auch eine Prognose der Finanzlage des Unternehmens beinhaltet. Die quantitative Fair Value-Schätzung wird täglich berechnet. Es ist eine Prognose/Schätzung und keine Tatsachenfeststellung. Anlagen in Wertpapieren sind Marktrisiken und anderen Risiken ausgesetzt. Die Wertentwicklung eines Wertpapiers in der Vergangenheit kann sich in der Zukunft fortsetzen oder auch nicht und ist keine Garantie für die künftige Wertentwicklung. Weitere Einzelheiten zur Fair Value-Schätzung sind zu finden unter