Morningstar Rating Analyse: Indexfonds-Gigant düpiert aktive Manager

Unter den großen Publikumsfonds-Anbietern hat der Indexfonds-Gigant Vanguard erstmals seit gut drei Jahren wieder Platz eins des Rankings erobert. Die aktiven Manager haben das Nachsehen. Das Ranking der besten großen Asset Manager per Ende des dritten Quartals.

Ali Masarwah 01.11.2019

Unser Ranking der besten großen Fondsanbieter weist eine Besonderheit aus, die sich per Ende September 2019 in einem scheinbaren Widerspruch manifestiert. In der Morningstar Rating Analyse für Fonds trennen wir zwischen ETFs und nicht-börsennotierten Fonds. Das führt dazu, dass wir Indexfonds, die nicht börsennotiert sind, mit aktiv verwalteten Fonds zur Gruppe der Open-end Funds zusammenfassen. "Open-end" ist also nicht mit "aktiv verwaltet" gleichzusetzen. Diese Vorrede ist wichtig, da per Ende des dritten Quartals der Indexfonds-Anbieter Vanguard erstmals seit gut drei Jahren das Ranking wieder anführt.

Nachdem das Agio, also der Ausgabeaufschlag, per Ende 2016 nicht länger bei der Kalkulation des Morningstar Sterne Ratings berücksichtigt wurde, fiel Vanguard im Ranking der besten großen Fondsanbieter in Europa zunächst deutlich zurück. Der Hintergrund: Indexfonds-Anbieter sehen keinen Ausgabeaufschlag zur Entlohnung des Vertriebs vor. Daher profitierten sie nicht von der Streichung des Agios bei der Sterne-Rating-Kalkulation. Für die Manager aktiv verwalteter Fonds war dies dagegen ein Rating-Booster, da sie in ihren Vertragsunterlagen Ausgabeaufschläge vorsehen - die im Vertrieb auch nach wie vor unschönerweise erhoben werden, obwohl der Vertrieb sich gerne an Teilen der Management-Fee weidet.

Vanguard schiebt sich zum ersten Mal nach drei Jahren ganz nach vorn 

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Über den Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.

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