Am 13. September kündigte Nvidia an, ARM vom SoftBank-Konzern in einer Transaktion im Wert von 40 Milliarden Dollar zu übernehmen. Das würde Nvidia in die Lage zu versetzen, ein umfassendes Rechenzentrums-Portfolio anzubieten, das ARM-basierte CPUs umfasst. Die Akquisition würde zudem die Expertise von Nvidia auf dem Gebiet der künstlichen Intelligenz in das riesige Ökosystem von ARM einfließen lassen, das vom Rechenzentrum bis hin zu mobilen und Internet of Things-Geräten reicht.
Nvidia dürfte das F&E-Budget von ARM aufstocken, um seine Rechenzentrumsvision zu verwirklichen. Als ARM noch ein eigenständiges Unternehmen war, hatten wir ihm ein Wide Moat Rating zugewiesn, und wir halten es für wahrscheinlich, dass dieser Cash/Aktien-Deal den Narrow Moat von Nvidia noch weiter vergrößern würde, sollte das Geschäft abgeschlossen werden. Aus der Bewertungsperspektive wird die Übernahme Nvidia einiges Kosten, aber angesichts der Tatsache, dass der Aktienkurs des GPU-Marktführers mit einem erheblichen Aufschlag auf unsere Schätzung des fairen Wertes von 250 US-Dollar gehandelt wird, gefällt es uns, dass Nvidia seine Aktien zur Finanzierung eines großen Teils des Geschäfts verwenden wird.
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