Im November 2019 haben wir das weiterentwickelte Morningstar Analyst Rating eingeführt. Sie finden die Ratings auf Anteilsklassenebene unter den unten angegebenen Links. Bei Rating-Änderungen bezieht sich die folgende Kommentierung auf die repräsentative Anteilsklasse eines Fonds ohne Vertriebsgebühren (Clean Share Class).
Herabstufungen
SPS Boston Partners Global Long/Short – „Neutral“ von „Bronze“
SPS Boston Partners Global Long/Short fehlt ein ganzheitlicher Portfoliokonstruktionsprozess und ist bei der Ausführung seiner Short-Positionen ins Stolpern geraten. Ein Mangel an Personal mit Erfahrung im Bereich Shorting spricht auch gegen die Strategie, was zu einer Herabstufung des Teil-Ratings „Process“ und „People“ auf „durchschnittlich“ führte. Im Rahmen unseres verbesserten Ratings, der den Schwerpunkt stärker auf die Gebühren legt, wird das Morningstar Analyst Rating des Fonds daher für die günstigere Anteilsklasse des Fonds auf „Neutral“ und für die teurere Anteilsklasse für Privatkunden auf „Negative“ herabgestuft.
Invesco S&P 500 High Dividend LowVol – „Neutral“ von „Bronze“
Der Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF zielt auf dividendenstarke Aktien im S&P 500 ab und versucht zugleich, die Volatilität zu begrenzen, indem er schwankungsintensive Titel herausfiltert und das Engagement auf Ebene der einzelnen Aktien begrenzt. Allerdings führt das zu großen Sektorwetten, was letztlich eine weitere Risikoquelle schafft, die einen Großteil des Kostenvorteils des Fonds aufwiegt und ein Morningstar Analyst Rating „Neutral“ rechtfertigt.
iShares Global Inflation Linked Government Bond ETF – „Bronze“ von „Silver“
Anleger, die ein breites Engagement auf dem globalen Markt für inflationsgebundene Staatsanleihen von Industrieländern anstreben, sind mit diesem iShares ETF gut bedient. Der Index bietet eine umfassende Darstellung eines relativ kleinen, wenn auch liquiden Anleihenmarktes. Der Fonds wird effizient verwaltet. Seine laufende Gebühr ist im Vergleich zum Kategoriedurchschnitt wettbewerbsfähig, aber es werden billigere passive Optionen angeboten. Daher wird das Analyst Rating für diese Strategie von „Silver“ auf „Bronze“ herabgestuft.
Schroder ISF European Special Situations – „Bronze“ von „Silver“
Der Schroder ISF European Special Situations hat einige überzeugende Merkmale, darunter ein stabiles und erfahrenes Management-Team und einen differenzierten Ansatz mit einer langfristigen Perspektive. Die hohen Gebühren sind allerdings ein Nachteil. Es gibt eine Performance-Gebühr von 15% auf die Outperformance gegenüber dem MSCI Europe Index (High Water Mark vorhanden). Eine Performancegebühr kann zwar dazu beitragen, die Interessen des Fondsmanagers und die der Anleger in Einklang zu bringen, aber dafür wäre eine niedrigere laufende Grundgebühr eine gute Ausgangsbasis, was hier nicht der Fall ist. Im Rahmen unserer verbesserten Ratingmethodik, die einen stärkeren Fokus auf Gebühren und Performance-Aussichten gegenüber der Benchmark legt, wird die Anteilsklasse C (ohne Vertriebsgebühren) von „Silver“ auf „Bronze“ abgestuft. Andere Anteilsklassen reichen von „Bronze“ bis „Neutral“, abhängig von den Gebühren.
Die aktualisierten Analyst Ratings für alle Anteilsklassen (inklusive der bestätigten Ratings) sind unter folgenden Links verfügbar:
Fonds mit Vertriebszulassung in Deutschland:
http://www.morningstar.de/de/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in Österreich:
http://www.morningstar.at/at/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in der Schweiz:
http://www.morningstar.ch/ch/research/funds
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