Riskant, aber einträglich

Unternehmens- und Schwellenländeranleihen sind im Niedrigzinsumfeld die einzigen nennenswerten Renditequellen, so Ralph Gasser, Anleihenspezialist bei Julius Bär.

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Im derzeitigen Umfeld niedriger Zinsen sind die Erwartungen für die Rentenmärkte eher bescheiden. Dennoch steigen diese weiter. Wie sehen Sie das?

Die erwarteten Zinssteigerungen in den USA sollten Druck auf den amerikanischen Anleihenmarkt ausüben, und damit auch auf die anderen globalen Rentenmärkte. Die langfristigen Zinsen, auch die in der Eurozone, haben extrem niedrige Niveaus erreicht. Sie sind an historischen Tiefständen angelangt und stehen nicht im Einklang mit der derzeitigen Wirtschaftslage, in der die Wachstumsraten positiv sind und inflationäre Tendenzen entstehen könnten.

Welche Strategie verfolgen Sie in dieser Situation?

Wir fahren einen Barbell-Ansatz, in dem ein Teil in Titel

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Über den Autor

Maria Grazia Briganti  She has been editor & analyst of Morningstar Italy                                                             

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