‚Das Gewicht verschiebt sich immer mehr zu den lokalen Märkten.’

Julius Baer legte als erster europäischer Anbieter im Jahr 2000 einen Schwellenländerfonds mit Fokus auf lokalen Anleihen auf, den Julius Baer Local Emerging Bond Fund. Wir sprachen mit Ralph Gasser, Produktspezialist für Anleihen bei Julius Baer, über Besonderheiten und Trends der Anlageklasse.

Natalia Wolfstetter 26.07.2007
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Was macht Schwellenländeranleihen in lokaler Währung interessant und wo liegen die wesentlichen Unterschiede gegenüber Hartwährungsanleihen?

Lange Zeit haben internationale Investoren schwerpunktmäßig in Hartwährungsanleihen investiert. Dies sind Schuldtitel, die von Schuldnern aus Schwellenländern emittiert werden und überwiegend auf US-Dollar oder Euro lauten. Anleger setzten damit primär auf das Thema der Kreditkonvergenz, d.h. auf eine Verbesserung der Bonität der Schwellenländer und die damit einhergehende Einengung der Risikoaufschläge gegenüber US-Staatsanleihen (Kreditspreads). In Kombination mit ebenfalls rückläufigen Renditeniveaus für die unterliegenden US- oder EMU-Staatsanleihen lieferte diese Strategie lange Zeit herausragende Anla

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GAM Multibond Local Emerging Bond EUR A46,83 EUR-0,61
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Über den Autor

Natalia Wolfstetter  ist Director Fund Analysis bei Morningstar