Blauäugige Madoff-Anleger

Die Madoff-Affaire ist in vielerlei Hinsicht symptomatisch für die Hedgefondsbranche.

John Rekenthaler 23.12.2008
Der Madoff-Skandal hat selbst für Hedgefonds, die es gewöhnt sind, Milliarden zu bewegen, eine spektakuläre Größenordnung. Ansonsten aber ist er nicht ungewöhnlich für eine Branche, wo Geschäfte per Handschlag besiegelt werden und Beziehungen zählen, weniger aber die professionelle Analyse und Überwachung. Und dies obwohl es gar nicht so selten vorkommt, dass ein Hedgefonds aufgrund von Missmanagement, Betrug und/oder exzessiver Risikonahme untergeht. Man würde ja erwarten, dass ein Handschlag nicht ausreicht, wenn das Risiko eines kompletten Kapitalverlusts im Raum steht. Aber ein Freund, der in der Branche arbeitete, sagte mir einmal: „Die meisten Anteilsinhaber von Hedgefonds haben keine Ahnung. Oft handelt es sich um große institutionelle Investoren, die glauben, sie bekommen Alpha (de

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Über den Autor

John Rekenthaler  is vice president of research for Morningstar.

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