Liegen die Märkte bei Italien falsch?

Unsere Aktienanalysten für den italienischen Bankensektor erwarten keinen Zahlungsausfall.

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Die Märkte irren sich, so Silvio Berlusconi zum starken Anstieg der Renditen für italienische Staatsanleihen und den um sich greifenden Zweifeln am Markt, was die Tragfähigkeit der Staatsschulden des Landes angeht.

Dennoch ist das Vertrauen in die Fiskalpolitik seiner Regierung stark geschwunden. Die Renditen für italienische Staatsanleihen liegen rund vier Prozentpunkte über dem Niveau für deutsche Bundesanleihen. ‚Der Markt sagt, dass die Wahrscheinlichkeit für einen schlechten Ausgang dieser Angelegenheit hoch ist‘, bestätigt Jim Leonard, Bankenanalyst bei Morningstar. Der Anstieg der Risikoaufschläge für italienische Staatspapiere hat die Aktienanalysten bei Morningstar dazu veranlasst, die Wahrscheinlichkeit einer Schuldenumstrukturierung Italiens auf 50% heraufzusetzen, da sie davon ausgehen, dass dieser Trend anhält.

Wovor fürchten sich die Märkte?
Italien hat durchaus Möglichkeiten, seine Budgetprobleme besser in Griff zu bekommen. Leonard weist auch darauf hin, dass die Situation in Italien längst nicht so ernst ist wie in Griechenland. Im Zuge steigender Kreditkosten wird es dem Land aber zunehmend schwerer fallen, seine Budgetlücken durch eine Kürzung der Ausgaben zu schließen – als würde man versuchen, ein Sieb mit Sand zu füllen.

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Über den Autor

Morningstar.co.uk Editors  analyse and report on shares, funds, market developments and good investing practice for individual investors and their advisers in the UK.