US-Schiefer-Öl verdunkelt mittelfristigen Ausblick für Ölpreis

Der Ölpreis profitiert derzeit vom Optimismus der Marktakteure. Doch die Aussichten sind längst nicht rosig, und vor diesem Hintergrund sind Ölfirmen an der Börse überbewertet. Eine Übersicht über die Bewertungen wichtiger US-Ölkonzerne.

Stephen Simko, CFA 27.02.2017
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Aufgrund der Drosselung der Fördermengen durch die OPEC und des starken Nachfragewachstums sind die Fundamentaldaten an den Erdölmärkten 2017 so gut wie seit dem Einbruch der Ölpreise vor zwei Jahren nicht mehr. Der Konsensprognose zufolge sind die Fundamentaldaten nun robust genug, um den Ölpreis selbst dann noch zu stützen, sollte die Beschränkung der OPEC-Produktion wegfallen.

Doch das könnte eine gefährliche Schimäre sein. Das positive Szenario mag vor wenigen Monaten realistisch gewesen sein. Heute sind jedoch Zweifel angebracht, dass es zum Tragen kommt. Denn durch die deutliche Steigerung der Schieferöl-Aktivitäten werden die Fördermengen in den USA nun beständig und rasch zunehmen. Das gilt auch für den Fall, dass sich die Anzahl der Bohranlagen nicht weiter erhöht.

Dieses Wachstum in Verbindung mit einer etwaigen Angebotserhöhung durch die OPEC ist vermutlich mehr als ausreichend, um die Hoffnung auf Verknappung am Markt zunichtezumachen. Den Erdölmärkten droht erneut ein Überangebot.  

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Über den Autor

Stephen Simko, CFA  Stephen Simko, CFA, is a senior stock analyst on the Technology Team.

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