Long/Short Bond-Fonds aus der Vogelperspektive

Wir nähern uns dem Rendite-Risiko-Profil der alternativen Rentenfonds-Kategorie an. Viel Schatten und wenig Licht. Kosten bleiben eine wichtige Herausforderung für aktive Rentenfondsmanager.

Ali Masarwah 02.09.2016
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Wir haben im ersten Teil des Artikels die Eigenschaften von Long/Short Bond-Fonds skizziert und den typischen Lebenszyklus dieser Produkte beschrieben. Dabei haben wir auch das Auf und Ab der größten Fonds dieser Kategorie illustriert. Wir werden uns im dritten Teil des Artikels genauer mit einigen typischen Vertreter dieser Fondskategorie beschäftigen. Zuvor wollen wir jedoch im Folgenden einen Blick aus der Vogelperspektive auf diese Kategorie werfen: Performance, Risiko, Benchmarks, alles. 

Keine Ratings, keine aggregierten Kategorie-Renditen

Zunächst weisen wir auf einige Besonderheiten dieser Kategorie hin, die übrigens so oder ähnlich für alle alternativen Fondskategorien gelten. Zum einen sind Aussagen die gesamte Kategorie betreffend schwierig, da es sich um eine höchst heterogene Produktgruppe handelt. Die Fonds wenden im Einzelnen unterschiedliche Strategien an und zeigen entsprechend eine große Dispersion bei den Ergebnissen. Aus diesem Grund kalkulieren wir für diese Kategorie nicht nur keine Morningstar Sterne Ratings, sondern halten uns auch mit anderen Kennzahlen zurück: Wir berechnen keine aggregierten Performance- und Risiko-Kennzahlen. Grund hierfür ist, dass sich die meisten Fonds aus multiplen Tranchen zusammensetzen, die auf verschiedene Währungen lauten. Diese zu aggregieren, würde die Kategorie-Renditen wegen des großen Einflusses der Währungsentwicklung massiv verzerren.*

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Über den Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Anleger Websites von Morningstar verantwortlich.

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