Drei Strategien für das neue Zinsumfeld

Auch in der Eurozone werden zumindest mittelfristig die Renditen steigen. Nach Jahren expansiver Geldpolitik sollten sich Bond-Anleger hierzulande darauf einstellen. Drei Szenarien für ETF-Anleger.

Jose Garcia-Zarate 06.11.2018

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die monatlichen Anleihenkäufe auf ein Volumen von nunmehr 30 Milliarden Euro pro Monat gekürzt, und sie wird das Quantitative Easing Programm aller Voraussicht nach zum Jahresende auslaufen lassen. Auch wenn die Konjunktur in der Eurozone nicht mehr so robust wie zu Jahresanfang erscheint, stehen die Zeichen auf steigende Renditen und auch steigende Zinsen am kurzen Ende. In der zweiten Jahreshälfte des kommenden Jahres dürfte der Abschied von der Nullzins-Politik endlich erfolgen. 

Die neue EZB-Politik hat Konsequenzen für auf Euro lautende festverzinsliche Anlagen. Höhere Zinsen drücken den Kurs bestehender Anleihen nach unten. Typischerweise gehen die Anleihekursschwankungen den politischen Entscheidungen voraus, da die Marktteilnehmer ihre Erwartungen im Voraus einpreisen. Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie Anleger die Bond-Allokation auf ein Szenario mit höheren Zinsen ausrichten können. In diesem Beitrag diskutieren wir drei Strategien, die mit ETFs umgesetzt werden können. Die Strategien folgen unterschiedlichen Anlagezielen, und ihre Umsetzung hängt auch von der Risikobereitschaft der Anleger ab. 

1. Die Duration verkürzen 

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Über den Autor

Jose Garcia-Zarate  is an ETF analyst with Morningstar UK.

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