Glossar zum Aktienresearch III

Teil 3 unserer Übersicht über die geläufigsten Begriffe und Kennzahlen zur Bewertung von Aktien und Unternehmen: Preis/Fair-Value bis Unternehmenswert (Enterprise Value).

Michael Haker 11.06.2015

Preis/Quantitativer Fair Value
Die quantitative Fair-Value-Schätzung entspricht der Schätzung des Substanzwerts eines Unternehmens durch Morningstar. Grundlage ist ein statistisches Modells zur Präzisierung der Fair-Value-Schätzungen der Morningstar Analysten.

Reinvestitionsquote
Die Reinvestitionsquote beschreibt, welcher Teil des operativen Ergebnisses nach Steuern in neue Sachwerte, wie beispielsweise Maschinen, investiert wurde. Die Reinvestitionsquote kann auch als Aussage zur Innovationsfreudigkeit gelten, oder inwiefern ein Unternehmen die Absicht hat, seine Produktivität zu steigern.

Gesamtkapitalrendite (ROCE)
Return On Capital Employed misst die Effizienz eines Unternehmens. Die Kennzahl gibt Hinweise auf die  Fähigkeit eines Unternehmens, auf das gesamte eingesetzte Kapital (Gesamtkapital – Verbindlichkeiten) einen Umsatz zu erzielen. Je höher das ROCE, desto effizienter setzt ein Unternehmen sein Kapital ein, um Gewinne zu erwirtschaften. Die Kennzahl kann zum einen als Vergleich gegenüber anderen Unternehmen verwendet werden. Zum anderen gibt der historische Verlauf des ROCE einen Anhaltspunkt darüber, die sich die Effizienz der Nutzung des eingesetzten Kapitals entwickelt.

Return on Capital Employed

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Über den Autor

Michael Haker  Michael Haker ist Research Editor bei Morningstar.

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