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Aktienanalyse Der Woche: Nabtesco

Nabtesco-Geschäft zeigt sich im 2. Quartal 2020 widerstandsfähig. Wide Moat Rating bleibt bestehen, Aktie auf dem aktuellen Niveau fair bewertet. China-Geschäft ist ein Risiko-Faktor. 

Morningstar Equity Analysts 02.09.2020

Aktueller Analysten-Kommentar

Nabtesco hat sich auf Unternehmensebene während der Coronavirus-Pandemie ungeachtet des makroökonomischen Gegenwinds wie erwartet widerstandsfähig gezeigt. Das geht aus den Zahlen zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 hervor. So ist der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr nur um 4% zurückgegangen. 

Wir halten an unserer Fair Value Schätzung von 3.400 JPY fest, auch wenn wir durchaus einen anhaltenden zyklischen Gegenwind in den meisten Geschäftsbereichen des Unternehmens in der nahen Zukunft sehen. Wir revidieren jedoch unsere Annahmen zum Umsatz für die Schlüsselgeschäfte in den Segmenten Komponentenlösungen und Transportlösungen. Dies erfolgt nach Berücksichtigung der jüngsten Ergebnisse und der Prognosen des Managements, das eine besser als erwartete Nachfrage nach den Hydraulikausrüstungen des Unternehmens in China sowie eine schlechter als erwartete Nachfrage nach Transportausrüstungen, insbesondere nach Ausrüstungen für Flugzeuge und Nutzfahrzeuge, erwartet. Da sich der Aktienkurs von Nabtesco wieder auf dem Niveau vor der COVID-19-Krise bewegt und nahe unserer Fair Value Schätzung liegt, sehen wir derzeit nur begrenztes Aufwärtspotenzial für die Aktie.

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