Aktives und passives Fondsmanagement

Eine der hitzigsten Debatten im Bereich Investmentfonds wird über die Vor- und Nachteile von „aktivem“ und „passivem“ Fondsmanagement geführt. Aktive Fonds werden von einem Fondsmanager gesteuert, während passive Fonds – meist Indexfonds genannt – nur versuchen, einen Index möglichst identisch nachzubilden, z.B. den EuroStoxx 50.

Passive Fonds basieren auf Portfolios, deren Ziel eine Wertentwicklung gemäß dem zugrundeliegenden Index ist. Es ist jedoch nicht immer möglich, einen Index genau nachzubilden. Vor allem bei breit gestreuten Indizes (wie z.B. dem Russell 2000) wäre es sehr teuer, wirklich alle im Index enthaltenen Aktien zu kaufen. Hinzu kommt, dass die Indizes oft Änderungen unterworfen sind, die man dann auch nachvollziehen müsste.

Indexfonds benutzen eine Reihe verschiedener Techniken, um die Balance zwischen möglichst exakter Indexnachbildung und Kosteneinsparungen zu halten. Ein Weg ist die Anlage in eine repräsentative Auswahl von Aktien. So würde ein Nordamerika-Fonds, der den S&P 500 als Index gewählt hat, beispielsweise in eine Reihe von Firmen aus allen Sektoren des Index investieren.
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Über den Autor

Maria Grazia Briganti  She has been editor & analyst of Morningstar Italy                                                             

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