Der DAX setzt sich aus den 30 größten deutschen Unternehmen zusammen. Der maximale Anteil einer Aktie im Index beträgt 10%. Im Vergleich zu anderen europäischen Indizes ist der deutsche Markt zyklischer ausgerichtet. Während im französischen CAC 40 oder im italienischen S&P MIB Energietitel mit 15% und 21% gewichtet sind, kommt der DAX auf kein einziges Energieunternehmen. Aktien von Öl- oder Gaskonzernen wird ein defensiver Charakter zugesprochen. Sie können in fallenden Märkten unterstützend auf die Indexperformance wirken.
Deutschland ist von der Automobilbranche geprägt: Daimler, BMW und Volkswagen machen im DAX zusammen 12% aus. Ingesamt sind zyklische Konsumgüter, zu denen auch die Autobauer gehören, mit 16% im Index vertreten. Wenn weniger Autos gekauft werden, drückt d
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