Woher kommen die Renditen?

Was sind Faktorenmodelle? Was bringen Investment-Stile wie Value und Growth? Erkenntnisse aus der Finanzwissenschaft können Privatanlegern Nutzen beim Portfolioaufbau stiften. Und sie sagen viel über die Leistungen aktiver Fonds aus.

Samuel Lee 25.10.2013

Im ersten Teil des Artikels über die wissenschaftlichen Grundlagen vieler Investmentstrategien haben wir erklärt, warum Erkenntnisse aus der Finanzwissenschaft für Anleger von Nutzen sein können (lesen Sie hier weiter). Heute gehen wir auf einige Grundlagen der Preismodelle für Kapitalgüter ein, die die Grundlage vieler praktischer Portfolio-Konstruktionsansätze darstellen.

Wenn Sie nicht gerade zu denen gehören, die mit Hingabe dicke wissenschaftliche Schinken schmökern, werden Sie nicht viel mit Begriffen wie der Capital Asset Pricing Model-Theorie (CAPM) oder Mehrfaktorenmodelle anfangen können. Aber beruhigen Sie sich, Geldanlagestrategien sind nicht so esoterisch, wie diese Begriffe suggerieren.  

Wenn Sie schon Erfahrungen beim Aktieninvestieren gewonnen haben, dürften Sie davon gehört haben, dass es Strategien gibt mit Schwerpunkt auf großkapitalisierte Standardwerte oder auf Unternehmen mit einem niedrigen Börsenwert. Vielleicht haben Sie auch von Substanz/Value- oder Wachstums/Growth-Aktien gehört. Diese Strategien sind Teil des „Mehrfaktorenmodells“, dessen Bedeutung wir hier skizzieren wollen.

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Über den Autor

Samuel Lee  Samuel Lee is an ETF Analyst with Morningstar.

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