"Derzeit haben wir eine Neigung zu Momentum"

Ein Interview mit Swisscanto-Fondsmanager Michael Bretscher über Faktor-Investments und wie aktive Manager diesen quantitativen Ansatz nutzen, den Anleger oft als Domäne von ETFs wähnen. 

Natalia Wolfstetter 07.04.2015
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Faktor-Investments, in der Marketing-Sprache der ETF-Branche als "Smart Beta" bezeichnet, gelten als Wachstumstreiber der Indexfondsanbieter. Es gibt jedoch zahlreiche aktive Manager, die diese quantitativen Ansätze seit langer Zeit einsetzen. Oft mit Erfolg. Der Swisscanto (LU) Equity Fund Selection International gewann bei den Morningstar Fund Awards in der Schweiz am 25. März 2015 in der Kategorie "globale Aktien". Wir sprachen mit Fondsmanager Michael Bretscher über seine Vorgehensweise.

Sie verfolgen einen quantitativen Ansatz und heben auf Faktor-Investments ab. Wie muss man sich das vorstellen?

In der wissenschaftlichen Finanzliteratur haben sich ein paar Faktoren herauskristallisiert, die jeder für sich einen Mehrwert in der Aktienselektion liefert. Als bedeutendste Faktorgruppen haben sich Value (Bewertung), Momentum und Qualität etabliert. Jede Faktorgruppe entwickelt sich zyklisch und liefert langfristig eine positive risikoadjustierte Performance. Diese Erkenntnisse nutzen wir mit unserem selbst entwickelten Modellansatz. Bei der Suche nach Alphaquellen setzen wir einerseits eigens entwickelte Ideen auf den Prüfstand, andererseits durchforsten wir die akademische Literatur nach neuen Erkenntnissen und testen deren Praxistauglichkeit. 

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Über den Autor

Natalia Wolfstetter  ist Director Fund Analysis bei Morningstar