Was die Kennzahl "Duration" für Rentenfonds-Anleger bedeutet

Für viele Investoren und Berater sind Aktien-Kennzahlen viel geläufiger als die Basics bei Anleihen. Wir erläutern deshalb die beiden Kennzahlen „Laufzeit“ und „Duration“. Letztere Kennzahl kann, muss aber nicht von entscheidender Bedeutung sein.

Ali Masarwah 19.11.2019

Gerade für aktive Bond-Investoren ist es wichtig zu verstehen, was der Unterschied zwischen „Laufzeit“ und „Duration“ ist. Beide Kennzahlen klingen ähnlich, doch die Unterschiede sind groß. Einige mögen auch wissen, dass es unterschiedliche Grundlagen für die Berechnung der Duration gibt, doch die Feinheiten, geschweige denn die Berechnungsformell, sind in aller Regel ein Buch mit sieben Siegeln. Fangen wir zunächst mit den Basics an: 

„Laufzeit“ und „Duration“ haben einen gemeinsamen Nenner: Es geht um die Kapitalbindung. Beide Kennzahlen werden deshalb in Jahren ausgedrückt. Allerdings bezeichnen sie unterschiedliche Sachverhalte. 

Die Laufzeit (Englisch: Maturity) ist ziemlich einfach zu erklären. Eine Anleihe hat eine Laufzeit, welche die Länge der Zeit ausdrückt, bis das Kapital zurückgezahlt werden muss. Aus einer zehnjährigen Anleihe erhält man ab dem Emissionsdatum zehn Jahre lang jährlich oder monatlich Zinsen. Am Laufzeitende der Anleihe wird das Kapital an den Anleihehalter vollständig zurückgezahlt.

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Über den Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.

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