Tesla vs. Alphabet: Welche Aktie ist heute der bessere Kauf?

Beide mögen Mega-Cap-Wachstumsaktien sein, aber nur eine ist heute unterbewertet

Susan Dziubinski 16.02.2022
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Football-Finale

Wir lassen beide Unternehmen gegeneinander antreten, um auf der Grundlage einiger Kennzahlen von Morningstar zu ermitteln, welches heute die bessere Anlagemöglichkeit ist.

Im Rahmen dieses Beitrags bieten wir unseren Lesern einige Wochen lang einen kostenlosen Zugang zu den vollständigen Analystenberichten für beide Unternehmen; die Analystenberichte sind Bestandteil unserer kostenpflichtigen Premium-Mitgliedschaft. Mit den Analystenberichten für Alphabet und Tesla können Sie einige unserer Kennzahlen genauer untersuchen und herausfinden, was unsere Analysten zu Geschäftsstrategie, Wettbewerbsvorteilen, Bewertung und Risiken der beiden Unternehmen zu sagen haben. Sie haben außerdem Zugang zu vergleichbaren Kennzahlen enger Konkurrenten und zu Bullen- und Bären-Szenarien für jede Aktie.

Schauen Sie hier:

Analystenbericht zu Alphabets
Analystenbericht zu Tesla

Wer gewinnt dieses Match der Aktien? Das hängt davon ab, welche Kennzahlen von Morningstar Ihnen am wichtigsten sind. Lassen Sie uns für jedes Unternehmen ein paar davon durchgehen.

Tesla vs Alphabet

Gewinner Preis/Fair Value: Alphabet

Die Analysten von Morningstar berechnen für jede Aktie, die sie untersuchen, eine Schätzung des fairen Wertes. Dabei handelt es sich um den inneren Wert einer Aktie, der darauf basiert, wie viel Geld das Unternehmen unserer Meinung nach in Zukunft erwirtschaften kann. Der Kurs/Fair Value einer Aktie ist einfach der aktuelle Marktpreis geteilt durch die Fair-Value-Schätzung. Eine Aktie, die unter 1,0 gehandelt wird, ist unterbewertet; eine Aktie, die um 1,0 gehandelt wird, ist fair bewertet; und eine Aktie, die über 1,0 gehandelt wird, ist überbewertet.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts halten wir die Aktie von Alphabet für rund 25% unterbewertet, die Aktie von Tesla um 23% überbewertet. Der Gewinner in dieser Kategorie ist Alphabet, das heute zu einem attraktiveren Preis gehandelt wird.

Erfahren Sie mehr zur Fair Value-Schätzung von Morningstar.

 

Gewinner Unsicherheit: Alphabet

Die Unsicherheitsbewertung von Morningstar reflektiert die Vorhersehbarkeit der künftigen Cashflows eines Unternehmens und damit den Grad der Sicherheit, den wir bei der Fair-Value-Schätzung eines bestimmten Unternehmens haben. Unternehmen, deren Umsätze vorhersehbar sind, die eine geringe operative und finanzielle Verschuldung aufweisen und die nur in geringem Maße von unvorhersehbaren Ereignissen abhängen, werden mit einer geringen Unsicherheit bewertet, Unternehmen dagegen, deren Umsätze weniger vorhersehbar sind, die eine hohe Verschuldung aufweisen und die stark von unvorhersehbaren Ereignissen abhängen, werden mit einer höheren Unsicherheit bewertet.

Unsere Analysten sind der Meinung, dass die Cashflow-Unsicherheit bei Alphabet hoch ist - aber bei Tesla eben noch höher. Alphabet gewinnt aufgrund seiner relativ betrachtet geringeren Unsicherheit.

 

Gewinner Economic Moat: Alphabet

Das Economic Moat Rating von Morningstar bewertet den nachhaltigen Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens. Ein Unternehmen mit einem ökonomischen Economic Moat kann sich gegen die Konkurrenz durchsetzen und über viele Jahre hinweg hohe Kapitalrenditen erzielen. Ein Unternehmen, von dem wir erwarten, dass seine Wettbewerbsvorteile mehr als 20 Jahre anhalten werden, hat einen breiten Moat, ein Unternehmen, das seine Konkurrenten 10 Jahre lang abwehren kann, hat einen schmalen Moat, ein Unternehmen, das entweder keinen Vorteil hat oder von dem wir glauben, dass er sich schnell auflösen wird, hat gar keinen Moat.

Unsere Analysten sind der Meinung, dass Alphabet einen strategischen Wettbewerbsvorteil mit einem breiten Economic Moat geschaffen hat, während Tesla nur einen schmalen Moat besitz. Daher gewinnt Alphabet bei dieser Kennzahl.

Erfahren Sie mehr zum Economic Moat Rating von Morningstar.

 

Gewinner Kapitalallokation: Unentschieden

Das Capital Allocation Rating von Morningstar zeigt unsere Einschätzung, wie gut ein Unternehmen seine Bilanz, seine Investitionen und Ausschüttungen an die Aktionäre im Griff hat. Die Analysten weisen jedem Unternehmen eines von drei Ratings zu - Vorbildlich, Standard oder Schlecht - basierend auf ihrer Einschätzung, wie gut das Managementteam Rendite für die Aktionäre erzielt. Geschickte Unternehmensmanager können ein gutes Unternehmen noch besser machen.

Sowohl Alphabet als auch Tesla erhalten unsere beste Bewertung, wenn es um die Kapitalallokation geht.

Erfahren Sie mehr zum Capital Allocation Rating von Morningstar.

 

Gesamtgewinner: Alphabet

Am Ende des Tages gewinnt aus Sicht von Morningstar die Aktie, die mit dem größten Abschlag zu unserer Fair-Value-Schätzung gehandelt wird und um ihre Unsicherheit adjustiert ist. Das Morningstar Rating für Aktien drückt genau das aus. Mit 4 und 5 Sternen bewertete Aktien sind – adjustiert um ihr Unsicherheit – unterbewertet, mit 3 Sternen bewertete Aktien sind fair bewertet, mit 1 oder 2 Sternen bewertete Aktien überbewertet.

Alphabet wird derzeit mit 4 Sternen bewertet, Tesla mit 2 Sternen. Aus der Sicht von Morningstar ist Alphabet heute der weitaus bessere Wert.

Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie sind weder als Aufforderung noch als Anreiz zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder Finanzinstruments zu verstehen. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen sollten nicht als alleinige Quelle für Anlageentscheidungen verwendet werden.

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Über den Autor

Susan Dziubinski

Susan Dziubinski  Susan Dziubinski ist Senior Product Manager bei Morningstar.com