SFDR: Vermögen von Artikel 9-Fonds nach Welle von Herabstufungen fast halbiert

Fast zwei Jahre nach Inkrafttreten der EU-Offenlegungsverordnung im März 2021 ist das Angebot an "hellgrünen" (Artikel 8) und "dunkelgrünen" (Artikel 9) Fonds im Umbruch.

Hortense Bioy, CFA 02.02.2023
Facebook Twitter LinkedIn

skuggan av en man

In den letzten Monaten haben sich die Fondsgesellschaften auf die Umsetzung der SFDR-Stufe 2 und der technischen Regulierungsstandards (RTS) vorbereitet, die im Januar 2023 in Kraft traten und von den Anbietern verlangen, in vorvertraglichen Dokumenten und regelmäßigen Berichten zusätzliche Informationen über die ESG-Praktiken, Nachhaltigkeitsrisiken und -auswirkungen ihrer Fonds offenzulegen.

Im Vorfeld der neuen Offenlegungsregelung und nach Klarstellung der Aufsichtsbehörden, dass Fonds nach Artikel 9 nur in nachhaltige Anlagen investieren dürfen, haben viele Fondsmanager die Klassifizierung ihrer Fonds überprüft und Artikel 9-Produkte auf Artikel 8 herabgestuft.

Seit September 2022 haben rund 420 Produkte ihren SFDR-Status geändert, darunter 307 Fonds, die von Artikel 9 auf Artikel 8 herabgestuft wurden, was EUR 175 Milliarden an Vermögenswerten oder 40% der Artikel 9-Kategorie entspricht. Wir erwarten, dass diese Zahlen in den nächsten Monaten steigen, weil gerade neue Prospekte erstellt werden.

Infolge der Herabstufungen sank Ende Dezember 2022 der Anteil der Artikel 9-Fonds am gesamten EU-Fondsmarkt auf 3,3% im Vergleich zu 5,2% drei Monate zuvor, während der Marktanteil der Artikel 8-Fonds von 48,3% auf 52,2% anstieg.

breakdown

Nach der Neueinstufung bedeutender Indexfonds und börsengehandelter Fonds, die sich an den EU-Klima-Benchmarks orientieren, sank der Marktanteil passiver Fonds nach Artikel 9 von 24% auf 5%.

breakdown

Der geringere Anteil passiver Artikel 9-Fonds wirft die Frage nach der Durchführbarkeit und den Vorteilen eines kostengünstigen, regelbasierten Ansatzes für Anleger auf, die ein reines Engagement in nachhaltigen Investments suchen.

Artikel 8-Fonds verbuchen wieder Zuflüsse, Artikel 9-Fonds verzeichnen die niedrigsten Zuflüsse aller Zeiten

Nach drei aufeinanderfolgenden Quartalen mit Abflüssen verzeichneten Artikel 8-Fonds im letzten Quartal 2022 Nettomittelzuflüsse in Höhe von EUR 10,7 Milliarden. Dagegen waren die Zuflüsse in Artikel 9-Fonds mit EUR 5,1 Milliarden so niedrig wie nie zuvor, was teilweise auf die jüngste Welle von Herabstufungen zurückzuführen ist.

Den positiven Zuflüssen in Artikel 8- und Artikel 9-Fonds stehen im vierten Quartal Abflüsse in Höhe von EUR 3,3 Milliarden bei Artikel 6-Produkten gegenüber, die stärker unter dem schwieriger werdenden makroökonomischen Hintergrund mit Inflationsdruck, Zinserhöhungen und anhaltenden Rezessionsängsten litten.

flöden

Marktanteil der Artikel 8- und Artikel 9-Fonds steigt auf 55%

Das Vermögen in Artikel 8- und Artikel 9-Fonds stieg im vierten Quartal 2022 um 7,3% auf EUR 4,6 Billionen, was auf Fonds und Produkte zurückzuführen ist, die ihren SFDR-Status von Artikel 6 auf Artikel 8 oder 9 hochgestuft haben. Im Vergleich dazu sank das Vermögen von Artikel 6-Fonds in diesem Zeitraum um 1,1%.

Infolgedessen stieg der Anteil der Artikel 8- und Artikel-9-Fonds am EU-Universum von 53,5% Ende September 2022 auf 55,5% Ende Dezember.

tillgångar

Die Produktentwicklung war weiterhin stark, wobei in den letzten drei Monaten des Jahres 2022 schätzungsweise 165 Artikel 8-Fonds und 49 Artikel 9-Fonds aufgelegt wurden. Vermutlich werden die Zahlen in künftigen Berichten nach oben korrigiert, wenn wir weitere Auflegungen identifizieren oder Morningstar zusätzliche Auflegungen gemeldet werden.

Die neu aufgelegten Artikel 8- und Artikel 9-Fonds machten 57% aller neu in der EU aufgelegten Fonds aus.

kv nummer

Die Fondsgesellschaften haben das Angebot an Anlageklassen, Marktengagementen, Anlagestilen und Themen weiter ausgebaut. Während allgemeine ESG- und nachhaltigkeitsorientierte Lösungen nach wie vor den Großteil der Produktentwicklung ausmachten, blieb das Thema Klima bei der Einführung neuer Produkte am beliebtesten. Mehr als 30 neue klimabezogene Fonds kamen auf den Markt, die alle Investmentstrategien in dem Bereich abdecken. Klimafonds ermöglichen es Anlegern, das Klimarisiko in ihren Portfolios zu verringern und/oder sich in Unternehmen zu engagieren, die vom Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft profitieren oder dazu beitragen.

Andere neue nachhaltige Produkte investieren in eine Vielzahl ökologischer und sozialer Themen wie biologische Vielfalt, gesunde Ökosysteme, Ernährungssicherheit und Gesundheitsfürsorge.

Den gesamten Bericht können Sie hier herunterladen.

Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie sind weder als Aufforderung noch als Anreiz zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder Finanzinstruments zu verstehen. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen sollten nicht als alleinige Quelle für Anlageentscheidungen verwendet werden.

Bleiben Sie auf dem Laufenden

Abonnieren Sie unsere kostenfreien Newsletter

Facebook Twitter LinkedIn

Über den Autor

Hortense Bioy, CFA

Hortense Bioy, CFA  ist Global Head of Sustainability Research bei Morningstar