Air Liquide-Aktie nach Zahlen kaufen, verkaufen oder halten?

Die Aktie scheint nach einem Geschäftsjahr mit Rekordergebnissen angemessen bewertet zu sein.

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Die Jahresergebnisse von Air Liquide (AIL) sind an der Börse gut angekommen. Auf der Grundlage der Morningstar-Daten und der Analyse von Krzystof Smalec scheint die Aktie zum aktuellen Kurs angemessen bewertet zu sein.

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Air Liquide

  • Schätzung des fairen Wertes:  €162
  • Morningstar Rating: ★★
  • Economic Moat Rating: Narrowt
  • Unsicherheit: Mittel
  • Kapitalallokation: Standard

 

Unsere Meinung zu den Jahresergebnissen von Air Liquide

Air Liquide beendete das Jahr 2023 mit einem guten Ergebnis. Der Jahresumsatz auf vergleichbarer Basis stieg um etwa 4 % und der Gewinn pro Aktie um fast 12%.

Nach der Anpassung unseres Modells erhöhten wir unsere Schätzung des beizulegenden Zeitwerts von 150 EUR auf 162 EUR je Aktie, um unsere optimistischeren Annahmen hinsichtlich der Betriebsmarge in der Mitte des Zyklus sowie des Zeitwerts des Geldes widerzuspiegeln.

Auf vergleichbarer Basis stieg der Umsatz im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 4,6 %, wobei in allen Regionen und Geschäftsbereichen ein Wachstum zu verzeichnen war.

Der Umsatz in der Sparte Industrial Merchant stieg um 6 %, was auf höhere Preise und ein stabiles Volumen zurückzuführen ist. Large Industry Sales stiegen um 2 % aufgrund höherer Raffinerievolumen, die teilweise durch Produktionsstopps bei Kunden ausgeglichen wurden.

Der Umsatz in der Elektronik-Sparte stieg um 3 %, was auf das Wachstum bei Trägergasen zurückzuführen ist.

Healthcare verzeichnete ein Wachstum von 10 %, das von höheren Preisen für medizinische Gase und einer anhaltend starken Dynamik im Bereich der häuslichen Pflege profitierte.

Ermutigt wurden wir durch die kontinuierliche Verbesserung der Gewinnspanne von Air Liquide.

Die jährliche operative Marge stieg ohne den Einfluss von Energie um 80 Basispunkte, was auf höhere Preise für bei Industrial Merchant und Effizienzsteigerungen zurückzuführen ist.

Das Management erhöhte sein langfristiges Ziel für die operative Marge und strebt nun an, die operative Marge bis 2025 um 320 Basispunkte gegenüber dem Niveau von 2021 zu erhöhen und damit sein vorheriges Ziel von 160 Basispunkten zu verdoppeln.

Air Liquide beendete das Jahr mit einem Auftragsbestand von 4,4 Milliarden Euro, gegenüber 3,5 Milliarden Euro am Ende des Jahres 2022.

Das starke Wachstum des Auftragsbestands ist auf Investitionen in Projekte im Zusammenhang mit dem Übergang zu sauberer Energie sowie auf den Endmarkt für Elektronik zurückzuführen.

Wir glauben, dass die Widerstandsfähigkeit des Industriegase-Geschäftsmodells von Air Liquide, der starke Auftragsbestand und die beschleunigte Margenexpansion das Unternehmen in eine gute Position bringen, um auch 2024 und darüber hinaus profitables Wachstum zu erzielen.

 

Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie sind weder als Aufforderung noch als Anreiz zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder Finanzinstruments zu verstehen. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen sollten nicht als alleinige Quelle für Anlageentscheidungen verwendet werden.

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BezeichnungKursVeränderung (%)Morningstar Rating
Air Liquide SA188,36 EUR-0,19Rating

Über den Autor

Morningstar Analysts   -