10 unterbewertete Aktien mit unerwartet hohen Gewinnen im 1. Quartal

Gleichzeitig übertraf fast die Hälfte der von Morningstar erfassten US-Aktien, die am 16. Mai Gewinne meldeten, die FactSet-Konsensschätzungen um 5% oder mehr. Noch besser für Anleger, die ihr Geld einsetzen wollen, ist, dass einige dieser Aktien nach Ansicht der Analysten weiterhin unterbewertet sind.

Um diese Gelegenheiten hervorzuheben, haben wir ein Screening nach unterbewerteten Aktien durchgeführt, die die Gewinn- und Umsatzerwartungen für das Quartal übertroffen haben. Weitere Einzelheiten zu unserem Screening und Kommentare der Morningstar-Analysten zu den Aktien finden Sie weiter unten in diesem Artikel.

10 unterbewertete Gewinnüberraschungen

• Celanese CE
• Koninklijke Philips PHI1
• Brunswick BWI
• Fanuc FUC
• ASML ASME
• Hasbro HAS
• Mattel MTT
• Hayward HAYW
• Hess AHC
• Essential Utilities A2A

Wie sehen die Ergebnisse des 1. Quartals aus?

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts haben 85% der 852 in den USA notierten und von Morningstar-Analysten erfassten Aktien Gewinne gemeldet. Von diesen übertrafen 47% die durchschnittlichen FactSet-Schätzungen ihrer Gewinne um 5% oder mehr, was einen leichten Rückgang gegenüber 48% im letzten Quartal bedeutet. Etwa 13% verfehlten die Gewinnschätzungen um 5% oder mehr, verglichen mit 17% im letzten Quartal. Das ist der niedrigste Wert seit über einem Jahr. Außerdem haben mehr Unternehmen im Rahmen der Erwartungen berichtet - 41% gegenüber 37% im letzten Quartal.

Wie wir unser Aktien-Screening durchgeführt haben

Die Morningstar-Analysten achten zwar sehr auf die Erträge, konzentrieren sich aber auf die langfristigen Ergebnisse und Bewertungen. Ein Quartal führt in der Regel nicht zu einer Änderung der Fair Value-Schätzung einer Aktie, es sei denn, neue wesentliche Informationen beeinflussen die Annahmen, die dieser Bewertung zugrunde liegen. So könnten beispielsweise neue Daten zu einem Medikament die Wahrscheinlichkeit seiner Zulassung erhöhen, oder Preissteigerungen bei einer wichtigen Produktlinie könnten die langfristigen Überlegungen der Analysten beeinflussen. Dennoch kann ein Blick auf die Quartalsergebnisse mit Blick auf die Bewertungen langfristigen Anlegern helfen, Chancen zu erkennen.

Wir haben nach Aktien gesucht, die die Gewinnerwartungen um 10% oder mehr übertreffen und dennoch unterbewertet sind. Um den Schwerpunkt auf Unternehmen mit wirklich starken Ergebnissen zu legen, die die Erwartungen nicht durch buchhalterische Tricks oder einmalige Faktoren übertroffen haben, haben wir auch nach Umsatzsteigerungen von 5% oder mehr gesucht. Wir haben diese Ergebnisse nach Aktien mit Economic Moat und einem Morningstar Rating von 4 oder 5 Sternen gefiltert.

Von den 727 in den USA notierten und von Morningstar-Analysten beobachteten Aktien werden, die bisher ihre Gewinne gemeldet haben, erfüllten zehn Unternehmen die Kriterien. Wir haben hervorgehoben, was unsere Analysten über ihre Gewinne zu sagen hatten.

Celanese

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $0,57 gegenüber der Konsensschätzung von $0,38
• Umsatz: $2,4 Mrd. gegenüber der Konsensschätzung von $2,3 Mrd.
• Morningstar Rating: ★★★★★
• Abschlag zum Fair Value: 51%

“Celanese meldete einen Gewinnrückgang wegen niedrigerer Preisee und Mengen. Die Aktien von Celanese waren bei Redaktionsschluss um 8% gestiegen, da die Geschäftsleitung für das zweite Quartal ein Ergebnis über den Konsensschätzungen erwartete.”

“Wir reduzieren unsere Fair Value-Schätzung für Narrow Moat Celanese von $120 auf $110. Grund hierfür ist unsere Erwartung einer allgemeinen Konjunkturabschwächung, die sich auf das Volumen auswirkt, und ein niedrigerer Brent-Öl/Erdgas-Spread, der die Gewinne pro Einheit verringert. Wir heben außerdem unser Morningstar Rating für Unsicherheit von Hoch auf Sehr Hoch an. Die Ratingänderung beruht auf unserer Ansicht, dass die Chemieproduzenten aufgrund der zollbedingten Unsicherheit, der hohen Verschuldung von Celanese und der zyklischeren Endmärkte eine größere Bandbreite an Ergebnissen sehen können.”

-Seth Goldstein Stratege

Lesen Sie Goldst eins vollständige Stellungnahme zu Celanese hier.

Koninklijke Philips

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $0,28 gegenüber der Konsensschätzung von $0,21
• Umsatz: $4,6 Mrd. gegenüber der Konsensschätzung von $4,4 Mrd.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fair Value: 38%

“Philips verzeichnete im ersten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang von 1% und lag damit leicht über den für das Unternehmen ermittelten Konsensschätzungen. Das Unternehmen behielt seine Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr bei, senkte jedoch das bereinigte EBITA aufgrund der schrittweisen Einführung von Zöllen zwischen den USA und China. Der Aktienkurs sank bei der Markteröffnung am 6. Mai um 2%.”

“Wir halten an unserer Fair Value-Schätzung von EUR 35 und unserem Wide Moat-Rating fest. Auf dem aktuellen Niveau scheinen die Aktien unterbewertet zu sein. Wir sind der Meinung, dass die soliden Fundamentaldaten des Unternehmens, die lange Zeit von Rechtsstreitigkeiten und nun von Zöllen überschattet wurden, die Anleger dazu veranlasst haben, eine abwartende Haltung einzunehmen. Unsere langfristigen Erwartungen für eine Erholung des Umsatzwachstums und eine Verbesserung der operativen Margen bleiben intakt, wobei beides eine überdurchschnittliche Anlegerrendite über unseren geschätzten Kapitalkosten ermöglicht.”

-Alex Morozov Direktor

Den Rest von Morozovs Meinung zu Philips finden Sie hier.

Brunswick

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $0,56 gegenüber der Konsensschätzung von $0,22
• Umsatz: $1,2 Mrd. gegenüber der Konsensschätzung von $1,1 Mrd.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fait Value: 36%

“Der Umsatz von Brunswick ging im ersten Quartal um 11% auf $1,2 Mrd. zurück, wobei die Umsätze im Antriebsbereich um 16% und im Bootsbereich um 13% sanken. Da eine Verbesserung der kurzfristigen Nachfrage unwahrscheinlich ist, reduzierte das Unternehmen seine Umsatzprognose für 2025 um $200 Mio. (auf $5 Mrd. bis $5,2 Mrd.) und seine EPS-Prognose um $1 (auf $2,50 bis $4,00).”

“Die Schifffahrtsbranche steht vor einem weiteren Jahr mit potenziellen Umsatzrückgängen, und auch die Geschäftsbereiche von Brunswick sind nicht immun dagegen. Dennoch könnte das Unternehmen einen freien Cashflow in Höhe von $350 Mio. erwirtschaften, je nachdem, wie sich die Zölle und die Verbraucherstimmung letztlich entwickeln. Wir gehen nicht davon aus, dass die Bootsbranche auf Dauer lethargisch bleiben wird, und planen daher keine Änderung unserer längerfristigen Prognose, die ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 4% und niedrige Betriebsmargen von 15% vorsieht. Die Antriebstechnik ist das vielversprechendste Segment in unserem Modell und wird im Laufe der Zeit um 5% steigen.”

-Jaime Katz, Senior Aktienanalystin

Katz hat mehr über Brunswick-Aktien hier.

Fanuc

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $0,17 gegenüber der Konsensschätzung von $0,13
• Umsatz: $1,5 Mrd. gegenüber der Konsensschätzung von $1,4 Mrd. Dollar
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fairen Wert: 25%

“Der Umsatz von Wide Moat Fanuc lag im März-Quartal bei JPY 212 Mrd., ein Plus von 7,6% gegenüber dem Vorjahr und 6,7% gegenüber dem Vorquartal. Damit wurde unsere Erwartung von JPY 205 Mrd. übertroffen, da die Umsätze in den Segmenten Roboter und Robomaschinen um 10% bzw. 25% gegenüber dem Vorquartal stiegen. Dies wurde jedoch teilweise durch die enttäuschenden Umsätze im FA-Segment ausgeglichen, die gegenüber dem Vorquartal um 1,3% zurückgingen. Aufgrund der gemischten Ergebnisse erwarten wir, dass sich die Segmente FA und Roboter mäßiger erholen werden als wir erwartet hatten, da viele Unternehmen angesichts der durch die US-Zölle ausgelösten Unsicherheit eine abwartende Haltung einnehmen.”

“Die Fanuc-Aktie fiel seit Trumps Ankündigungen am “Tag der Befreiung” am 2. April um etwa 14%, was die Besorgnis des Marktes über die kurzfristige Abkühlung der Investitionen aufgrund der drastischen Veränderungen in der globalen Handelslandschaft widerspiegelt. Wir sind jedoch der Meinung, dass Fanuc trotz der potenziell länger anhaltenden Zollerhöhungen gut positioniert ist, da das Unternehmen langfristig durch die Umsetzung seines Plans zur Verbesserung der US-Fertigung von der steigenden Nachfrage nach Automatisierungsprodukten profitieren wird.”

-Kangyuxiao Li, Aktienanalystin

Investoren können hiermehr von Lis Meinung über Fanuc lesen .

ASML

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $6,83 gegenüber der Konsensschätzung von $6,16
• Umsatz: $8,8 Mrd. gegenüber der Konsensschätzung von $8,3 Mrd.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fairen Wert: 22%

“In einem höchst unsicheren Umfeld versuchen die Anleger herauszufinden, ob die globalen Zölle eine globale Rezession auslösen werden und wie tief diese sein könnte. ASML bestätigte seine Umsatzprognose für 2025 in Höhe von EUR 30 bis 35 Mrd., aber die Anleger beginnen bereits, sich mit dem Jahr 2026 zu beschäftigen. Wir gehen von EUR 33 Mrd. und EUR 37 Mrd. Umsatz in den Jahren 2025 bzw. 2026 aus. Um im Jahr 2026 einen Umsatz von EUR 37 Mrd. zu erzielen, benötigt ASML unserer Einschätzung nach in den nächsten drei Quartalen durchschnittlich EUR 6 Mrd. an Systemaufträgen pro Quartal, was wir für erreichbar halten.”

“ASML wird jetzt zum 24- bzw. 19-Fachen unserer EPS-Schätzungen für 2025 bzw. 2026 gehandelt, was im Einklang mit anderen schwachen makroökonomischen Perioden wie Oktober 2022 und März 2020 steht. Wir glauben, dass dies ein attraktiver Einstiegspunkt bei einem Unternehmen ist, von dem wir erwarten, dass es in den nächsten zehn Jahren ein Gewinnwachstum im mittleren Zehnerbereich erzielen wird.”

-Javier Correonero, Aktienanalyst

Correonero hat mehr über ASML-Aktien hier.

Hasbro

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $1,04 gegenüber der Konsensschätzung von $0,67
• Umsatz: $887 Mio. gegenüber der Konsensschätzung von $771 Mio.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fairen Wert: 19%

“Die Umsätze von Hasbro stiegen im ersten Quartal um 17%, unterstützt durch einen Anstieg von 46% in den Bereichen Wizards of the Coast und digitale Spiele. Der margenstärkere Umsatzmix führte dazu, dass die bereinigte operative Marge um 550 Basispunkte auf 25,1% anstieg, was für das Unternehmen einen Höchststand im ersten Quartal darstellt.”

“Trotz der zunehmenden Kaufzurückhaltung der Verbraucher, die von zahlreichen Unternehmen gemeldet wurde, sind die Ergebnisse von Hasbro widerstandsfähig, da die Verbraucher und Einzelhändler bisher vernünftig gehandelt haben. Gut nachgefragte Marken sollten Hasbro dabei helfen, Marktanteile zu gewinnen.”

-Jaime Katz

Tauchen Sie tiefer in Katz’ Ausblick für Hasbro ein.

Mattel

• Gewinn pro Aktie: Verlust von $0,03 gegenüber der Konsensschätzung von $0,10
• Umsatz: $827 Mio. gegenüber der Konsensschätzung von $786 Mio.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fair Value: 20%

“Die Marken von Mattel finden weiterhin Anklang bei den Verbrauchern, was zu einem Umsatzwachstum von 2% auf $827 Mio. im ersten Quartal führte. Trotz eines minimalen Umsatzwachstums und einer Verlagerung des Ostergeschäfts aus dem Zeitraum heraus verbesserte sich das bereinigte Ergebnis je Aktie um 2 Cent auf einen Verlust von $0,03, da Kosteneinsparungen zur Steigerung der Rentabilität beitrugen.”

“Wir glauben, dass die Underperformance der Mattel-Aktie (-8% seit Jahresbeginn) gegenüber dem Morningstar Global Markets Index (+2%) zurückzuführen ist auf die Besorgnis über den Umfang der Beschaffung aus China (40%), aber das Unternehmen geht davon aus, dass die zusätzlichen Zölle in Höhe von $270 Mio. vollständig abgeschwächt werden. Obwohl Mattel seine Markeninvestitionen nicht zurückfährt, schützt es seine Gewinne durch seine $200 Mio. für Wachstumsoptimierung, taktische Preisgestaltung und eine fortgesetzte Diversifizierung der Lieferkette. Es sei daran erinnert, dass etwa 45% des Umsatzes von Mattel international erzielt werden und nicht von den Zöllen betroffen sind.”

-Jaime Katz

Lesen Sie hierdie vollständige Stellungnahme von Katz zu Mattel .

Hayward Holdings

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $0,10 gegenüber der Konsensschätzung von $0,08
• Umsatz: $229 Mio. gegenüber der Konsensschätzung von $214 Mio.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fairen Wert: 15%

“Das mit Narrow Moat bewertete Unternehmen Hayward begann das Jahr mit einem soliden ersten Quartal, in dem das bereinigte Ergebnis je Aktie im Vergleich zum Vorjahr um 25 % auf $0,10 stieg. Wir haben unsere Fair Value-Schätzung von $17 pro Aktie beibehalten, da der Zeitwert des Geldes unsere etwas konservativeren kurzfristigen Prognosen für das Volumenwachstum ausgleicht. Wir sehen den Titel als leicht unterbewertet an, wobei die Aktien derzeit im 4-Sterne-Bereich gehandelt werden.”

“Trotz der zollbedingten Ungewissheit hat das Management seinen Ausblick für das Jahr 2025 beibehalten und rechnet weiterhin mit einem Nettoumsatzwachstum von 1% bis 5% und einem bereinigten EBITDA von $280 bis $290 Mio., obwohl die Prognose nun höhere Preise und geringere Mengen aufgrund der Zölle widerspiegelt. Die Produktion von Hayward konzentriert sich auf Nordamerika, wo etwa 85% des Umsatzes erwirtschaftet werden. Bei den derzeitigen Zollsätzen schätzt das Management, dass die Zölle die jährlichen Kosten um $85 Mio. erhöhen würden, aber das Unternehmen beabsichtigt, die Auswirkungen auf das Gesamtjahr 2025 dank verschiedener Maßnahmen zur Schadensbegrenzung auf $30 Mio. zu begrenzen. Dazu gehören schrittweise Preiserhöhungen, die Verwaltung der Lagerbestände in den Vertriebskanälen, Kostensenkungen und die Verringerung der Abhängigkeit von der direkten Beschaffung aus China von 10% auf 3% bis Ende des Jahres.”

-KrzysztofSmalec, Aktienanalyst

Anleger können hiermehr von Smalecs Meinung über Hayward lesen .

Hess

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $1,81 gegenüber der Konsensschätzung von $1,64
• Umsatz: $2,9 Mrd. gegenüber der Konsensschätzung von $2,8 Mrd.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fairen Wert: 15%

“Das Ergebnis von Hess für das erste Quartal zeigte einen fortlaufenden Rückgang der Gesamtproduktion um 4% auf 476 mboe/d (Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag). Während die Cash-Stückkosten stärker sanken als die Tagesproduktion, fiel die Aktie um 3%, obwohl beide Kennzahlen die Prognose übertrafen.”

“Das ist der erste Bericht von Hess, seit US-Präsident Trump im April seinen Zollplan für 2025 vorstellte und die OPEC+ ankündigte, die tägliche Rohölproduktion deutlich zu erhöhen. Niedrigere Ölpreise können Explorations- und Produktionsunternehmen dazu veranlassen, die Produktion zu drosseln, was sich unweigerlich auf die Stückkosten auswirkt. Obwohl Produktion, Stückkosten und Investitionsausgaben von Hess allesamt besser ausfielen als zuvor prognostiziert, hatten wir bereits mit einer positiven Überraschung bei Produktion und Stückkosten gerechnet. Noch wichtiger ist, dass sowohl die Prognosen für die Produktion als auch die für die Cash-Stückkosten enttäuschten, aber niedrigere Investitionsausgaben werden diese Auswirkungen abmildern.”

-Joshua Aguilar, Direktor

Gehen Sie näher auf Aguilars Aussichten für Hess ein.

Essential Utilities

• Gewinn pro Aktie: Gewinn von $1,03 gegenüber der Konsensschätzung von $0,80
• Umsatz: $784 Mio. gegenüber der Konsensschätzung von $702 Mio.
• Morningstar Rating: ★★★★
• Abschlag zum Fairen Wert: 12%

“Essential Utilities meldete einen Gewinn von $1,03 pro Aktie im ersten Quartal, ein Plus von 6% gegenüber $0,97 im ersten Quartal 2024. Essential ist auf dem besten Weg, unsere Schätzungen für das Gesamtjahr und die Prognose des Managements von $2,07-$2,11 pro Aktie zu erreichen.

“Essential schloss in diesem Quartal eine Akquisition im Bereich Wasser ab und fügte seiner Pipeline von jetzt $63,5 Mio. keine weiteren anstehenden Akquisitionen hinzu, abgesehen von dem ins Stocken geratenen Delcora-Geschäft über $276,5 Mio. Wir gehen davon aus, dass die Akquisitionen im Wassergeschäft in naher Zukunft nur wenig zum Gewinn beitragen werden. Das Management bestätigte seine Schätzung für PFAS-bezogene Investitionen in Höhe von $450 Mio., um die Bundesstandards bis 2028 zu erreichen. Essential hat $100 Mio. aus Rechtsstreitigkeiten erhalten und hat sich $69 Mio. an zinsgünstigen Darlehen und Zuschüssen in Pennsylvania gesichert oder bemüht sich darum.”

-Travis Miller Stratege

Lesen Sie Millers vollständige Stellungnahme zu Essential hier.

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