Fällt Bitcoin wieder unter 100.000 USD?

Seit Anfang April 2025 und trotz der anhaltenden Unsicherheit über die Zölle, die die Aktienmärkte in Aufruhr versetzte, hat der Bitcoin einen relativ stetigen Anstieg erlebt. Am 12. Mai, als US-Präsident Donald Trump ein Handelsabkommen mit China erzielte und die Zölle für 90 Tage aussetzte, schoss der Bitcoin auf ein Dreimonatshoch.

Diese Aufwärtsdynamik setzte sich im vergangenen Monat fort: Der Bitcoin erreichte ein neues Allzeithoch und kam am 22. Mai in greifbare Nähe von 112.000 USD. Dies war eine drastische Kehrtwende von den 75.000 USD, auf die er nach den ersten Zollankündigungen von des US-Präsidenten Anfang April gefallen war.

Seitdem ist die Kryptowährung jedoch von ihrem Allzeithoch zurückgefallen und wird derzeit bei rund 103.000 USD gehandelt. Alle Augen richten sich nun darauf, wie es weitergeht.

Kann Bitcoin über 100.000 USD bleiben?

Laut James Butterfill, dem Head of Researchg bei CoinShares, ist die Widerstandsmarke von 100.000 USD aus Sicht der technischen Analyse überzeugend durchbrochen.

“Bitcoin hat die gleitenden 200-, 50- und 30-Tage-Durchschnitte überschritten und alle anderen Anlageklassen deutlich übertroffen”, sagt er.

Adrian Fritz, Head of Research bei 21 Shares, ist jedoch der Meinung, dass die 100.000-Dollar-Marke “noch nicht vollständig als feste Unterstützung validiert ist”.

“Der Ausbruch bestätigte zwar das Aufwärtsmomentum und die Marktstärke, bleibt aber auf kurze Sicht eine umkämpfte Zone, insbesondere unter dem Einfluss der allgemeinen makroökonomischen Unsicherheit”.

Im Handel bezeichnet man einen Widerstand als ein Kursniveau, bei dem ein steigender Vermögenswert auf Verkaufsdruck trifft – oft wird es als eine Art Decke beschrieben. Umgekehrt gilt ein Unterstützungsniveau als Boden, bei dem Käufer einsteigen und den Preis zu stützen.

Bitcoin hat lange gebraucht, um die 100.000 USD zu durchbrechen, wobei die 60.000 USD in der volatilen Geschichte des Vermögenswerts eine wichtige Widerstandsmarke darstellten.

Dovile Silenskyte, Director of Digital Assets Research bei WisdomTree, ist der Meinung, dass die 100.000 USD “immer eher ein psychologischer Meilenstein als eine technische Barriere waren, und der Markt hat diese Hürde entscheidend überwunden”.

Der eigentliche Test war das Verhalten der Anleger: Würde dieser Meilenstein weit verbreitete Gewinnmitnahmen auslösen? Bislang scheint die Antwort nein zu lauten.

“Anstatt als Obergrenze zu fungieren, scheinen 100.000 USD nun zunehmend eine neue Unterstützung zu sein”, sagt sie.

Ist Bitcoin immer noch spekulativ oder eine strategische Anlage?

Krypto-Bullen argumentieren seit langem, dass Bitcoin letztendlich als Wertaufbewahrungsmittel und als Absicherung gegen eine expansive Finanz- und Geldpolitik dienen könnte. Diesem Argument wird dadurch Gewicht verliehen, dass immer mehr Institutionen einen größeren Anteil ihrer Portfolios in Kryptoanlagen investieren. Was die Politik betrifft, so haben fünf US-Bundesstaaten neue Bitcoin-Gesetze erlassen, darunter Texas, das eine lang erwartete staatliche Bitcoin-Reserve eingerichtet hat.

“Physische ETPs ziehen weiterhin starke Zuflüsse an - fast 5 Milliarden US-Dollar im April - was auf eine anhaltende Akzeptanz bei den institutionellen Anlegern hindeutet”, sagt Silenskyte von WisdomTree.

“Für die Institute geht es dabei nicht nur um Preisspekulationen, sondern um einen kalkulierten Schritt zur strategischen Positionierung ihrer Portfolios in einem Umfeld, das von monetärer Erosion und fiskalischer Übervorteilung geprägt ist.”

Laut Silenskyte waren neben der starken institutionellen Nachfrage auch der makroökonomische Rückenwind und der Druck von der Angebotsseite ausschlaggebend für die jüngste Rallye von Bitcoin.

“Die erneute Erwartung von Zinssenkungen in den USA, anhaltende Inflationssorgen und zunehmende fiskalische Spannungen haben die Attraktivität von Bitcoin als Absicherung gegen monetäre Instabilität und langfristige Staatsrisiken erhöht”, sagt sie.

Darüber hinaus hat die jüngste “Bitcoin-Halbierung" im April 2024 “die Ausgabe neuer Münzen um die Hälfte reduziert und das Angebot in einer Zeit verknappt, in der die Nachfrage steigt.”

“Dieses Ungleichgewicht führt zu einer steigenden Preisdynamik.

Ist Bitcoin ein neuer sicherer Hafen?

“Diese jüngste Rallye wurde größtenteils durch makroökonomische Verwerfungen ausgelöst”, sagt Fritz von 21 Shares.

“Die USA erlebten eine schwache Auktion für 20-jährige Staatsanleihen, und Moody’s stufte die Kreditwürdigkeit des Landes herab, was das wachsende Risiko für den Staat unterstreicht. Gleichzeitig sind die Renditen langfristiger Anleihen in den Industrieländern weltweit in die Höhe geschnellt, was auf Inflationssorgen, Ängste um die Tragfähigkeit der Schulden und unklare Haushaltsaussichten zurückzuführen ist.

“Während einige befürchteten, dass dieses Umfeld zu einem kurzfristigen Verkaufsdruck führen könnte, kam es tatsächlich zu einem Anstieg der Nachfrage nach Hard Assets. Bitcoin erholte sich im Gleichschritt mit Gold und stärkte seine aufkommende Rolle als nicht-staatlicher Wertaufbewahrer in Zeiten des Vertrauensverlustes.”

Bitcoin steht vor Regulierungsrisiken und Liquiditätsschocks

Die anhaltende Unsicherheit im Zusammenhang mit der US-Politik und den Zöllen dürfte auch in Zukunft ein zentrales Thema bleiben.

“Die Zurückweisung durch die New Yorker Gerichte bedeutet nicht das Ende der tariflichen Probleme, und die vollen wirtschaftlichen Auswirkungen sind noch unklar”, sagt James Butterfill, Leiter der Forschungsabteilung von CoinShares.

“Es wird erwartet, dass diese Ungewissheit die Marktvolatilität weiter anheizt und eine längerfristige Verlagerung hin zu einer lockeren Geldpolitik fördert.

Mit Blick auf die Zukunft prognostiziert Fritz von 21 Shares, dass sich der Bitcoin-Kurs kurzfristig um die 100.000-110.000-USD-Marke stabilisieren könnte, sofern es keine neuen Marktschocks gibt.

Aber auch ohne diese bestehen weiterhin Risiken.

“Das makroökonomische Umfeld ist fragil, und Zollstreitigkeiten, die zunehmende globale Verschuldung und steigende Renditen stellen eine Bedrohung dar”, sagt er.

Eine drastische Verschlechterung könnte die meisten “risikofreudigen” Vermögenswerte verunsichern. Es besteht auch das Risiko, dass große BTC-haltende Unternehmen unter Stress liquidiert werden müssen."

Nach Ansicht von CoinShares Butterfill besteht das größte kurzfristige Risiko in einem Wiederaufleben der Inflation, was die US-Notenbank zu einer Zinserhöhung veranlassen könnte.

“Eine weitere Sorge ist die Möglichkeit einer drastischen Umkehrung der derzeit günstigen politischen Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten in den USA.”

Der wichtigste Joker scheint eine unerwartet feindselige politische Haltung zu sein.

“Während die regulatorischen Entwicklungen in den wichtigsten Märkten konstruktiver geworden sind, könnte das Risiko abrupter, politisch motivierter Maßnahmen kurzfristig für Volatilität sorgen und das Vertrauen der Institutionen untergraben”, sagt Silenskyte von WisdomTree.

Ein weiteres Problem ist, dass Bitcoin in Zeiten knapper werdender Liquidität und Risikoaversion im Einklang mit anderen Risikoanlagen gehandelt wird.

“Sollten die Zentralbanken, insbesondere als Reaktion auf eine hartnäckige Inflation oder finanzielle Instabilität, einen hawkishen Kurs einschlagen [Zinssenkungen aussetzen oder die Zinsen anheben], könnte ein plötzlicher Rückgang der globalen Risikobereitschaft starke Korrekturen [an den Kryptomärkten] auslösen”, fügt sie hinzu.

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